根据高盛、花旗等机构的报告，铜价的中长期上涨趋势已基本锁定，至少能延续到2027年，甚至可能在2028年迎来更大突破。
支撑这一判断的主要原因在于供需两端的变化。供应端方面，印尼Grasberg铜矿事故导致2025-2026年减产近60万吨，加上刚果、智利等主产国的矿山扰动，2025年全球铜缺口已扩大到40万吨。此外，全球铜矿越挖越深，矿石品位越来越低，2025-2030年全球铜矿供应量年均增速只有1.5%，供应瓶颈短期内难以突破。
需求端则呈现爆发式增长，且是结构性的增长。新能源领域成为最大增量引擎，每辆电动车要用80公斤铜，是燃油车的4倍，光伏、风电装机需求年均新增超60万吨铜。同时，AI数据中心的快速发展也创造了新的铜需求，一个大型数据中心的用铜量堪比小型城市。此外，中美都在增加铜战略储备，进一步吸收市场库存，托住了铜价底部。
不过，铜价在上涨过程中并非直线上升，短期震荡是常态。机构预测，2026年市场会有小幅过剩，铜价可能在1万-1.15万美元/吨区间震荡。
